삼성증권 준법감시인 심사필 제 16-B1715(2016.07.25-2016.08.24)

투자전략

중국 6월 수출입 수출입 감소폭 확대, 금융시장은 부양확대 기대 사드배치 결정을 발표하면서 주식시장에서 차이나 관련주의 주가조정이 큰 폭으로 밸류체인에 대한 투자전략을 점검해 보고자 한다.

중국 인바운드 위기론 점검 지정학적 리스크 유감(遺憾) II 사드배치 결정을 발표하면서 주식시장에서 차이나 관련주의 주가조정이 큰 폭으로 밸류체인에 대한 투자전략을 점검해 보고자 한다.

中國 訪問記 중국 철강산업의 봄은 오는가? 지난 6/6(월)~8일(수)에 걸쳐 북경, 상해, 우한에 소재한 증권사(중신/해통), 철강사(바 오산/우한철강), 부동산(화하행복/녹지그룹), 철강 데이터기관과 유통상을 방문하였다. 본 보고서는 중국 현지에서 철강산업의 수요와 공급측 개혁 점검...

중국 5월 실물지표의 시사점 모멘텀 둔화 vs 소극적 정책대응 중국 국가 통계국에 따르면, 5월 산업생산이 전년대비 6.0% 증가하며 예상에 부합한 반면, 5월 소매판매와 1~5월 고정자산투자는 각각 10.0%와 9.6% 증가에 그치면서 예 상치(10.1%와 10.4%)를 하회...

중국 5월 수출입의 시사점 수출은 예상 부합, 수입 감소폭은 예상대비 축소 중국 해관에 따르면, 5월 달러화 기준 수출은 전년대비 4.1% 감소하며 Bloomberg 컨센서스(-4.0%)에 부합하였다. 5월 제조업 PMI 수출주문지수가 49.6을 기록하며 2개월만에 기준선을...

하반기 중국 전망 2016년 하반기, 중국 경기 연착륙 예상 2016년 중국 경기 경착륙 위험: 3低Risk 3저 리스크: Low growth, Low inflation, 위안화 약세 6~7월 Fed 추가 금리인상 전후한 위안화 약세 재연 가능성 부상, 연초 대비 변동성은 제한적일 전망...

中國 訪問記 중국發 금융 리스크 및 정책 모멘텀 점검 지난 5/16(월)~18(수)에 걸쳐 북경과 상해 소재 대형 증권사(중신/해통), 운용사(화샤기금), 정부기관(국무원)을 방문하였다. 본 보고서는 최근 불거지고 있는 중국발 금융 위험 요인과 정책기조 전환 가능성...

중국 4월 실물지표의 시사점 경기모멘텀 둔화; 부양은 당분간 재정정책 중심 중국 국가 통계국에 따르면, 4월 산업생산과 소매판매, 그리고 1~4월 고정자산투자가 각각 6.0%, 10.1%, 10.5% 증가, 시장 컨센서스와 전월치를 일제히 하회하면서, 경기모멘텀 둔화가 예상보다...

중국 4월 수출입 경기모멘텀 둔화 확인; 부양기조 지속 필요성 중국 해관에 따르면, 4월 달러화 기준 수출은 전년대비 1.8% 감소하면서, 수출이 전년 과 동일한 수준을 유지할 것이라는 시장 예상(0%)을 하회하였다. 이는 4월 중 원자재 가격 상승과...

5월 중국 Preview Mild recovery 對 크레딧 리스크 4월 중국 증시는 일부 가격 조정이 진행되었다. 크레딧 리스크, 부양정책 기조 변화 우려, 수급 부담이 제기되면서 차익실현 물량이 출회되었기 때문이다. 5월 중국 금융시장은...

스마트 차이나, 자동차 & O2O 혁명 중국 성장산업 訪問 보고서 이번 중국 성장기업 방문 보고서의 주제는 스마트 차이나이다. 우리가 글로벌 전기차 판매 1위 BYD, 중국 최대 인터넷 플랫폼 기업 텐센트, 중국 2위 전자상거래 업체 징동을...

스마트 차이나, 중국 4차 산업혁명 중국 성장산업 訪問 보고서 (Ⅰ) 이번 중국 성장기업 방문 보고서의 주제는 스마트 차이나이다. 우리가 글로벌 전기차 판매 1위BYD, 중국 최대 인터넷 플랫폼 기업 텐센트, 중국 2위 전자상거래 업체 징동을 방문한 것은 중국...

Buy China 과도한 비관론의 패배 중국 주식시장의 비중확대, Buy china를 권한다. 우리는 'Buy china' 라는 동일한 제목의 보고서를 2014년 7월...

2분기 매크로 점검 및 시나리오별 투자전략 선강퉁 Open 및 본토 A주의 MSCI EM지수 편입 중국증시 Level을 한 단계 상향시키는 트리거...

2분기 중국 금융시장 환경 점검 증시, 안도랠리 구간 2016년 1분기가 마무리되고 있다. 1분기 중국 금융시장 흐름을 복기해 본다면, 연초 '외환시장 변동성 확대 + 정책신뢰 붕괴'의 충격으로 인해 상해증시가 22%에...

중국 성장산업 보고서 Baby & Kids 산업, 2nd Big growth 금번 중국 성장산업 보고서의 주제는 Baby & Kids 산업이다. 중국 성장산업 보고서는 시진핑 지도부의 신창타이 시대에 중국의 신성장 엔진과 한국 산업의 영향을 점검하기 위해 기획한 것으로...

중국, Big short vs. Big long 은행 Stress test & 부동산 시나리오 점검 최근 글로벌 IB와 일부 헷지펀드를 중심으로 중국 경기 경착륙 논쟁과 Big short 주장이 재부상하고 있다. 중국 금융시장에 대한 비관론(Big short)과 낙관론(Big long)의...

중국 2월 수출입 수출 급감했으나, 추후 감소폭 확대 가능성 낮아 중국 해관에 따르면, 2월 수출은 전년대비 25.4% 급감하면서, 1월(-11.4%) 대비 수출감소폭 확대가 미미할 것이라는 시장 컨센서스(-14.5%)를 크게 하회하였다. 전년대비 기준으로는...

2016년 중국 전인대 Preview Policy mix '수요촉진 & 공급개혁' 주목 중국의 최대 정치이벤트인 양회가 하루 앞으로 다가왔다. 정협(3일)에 이어 5일 전인 대의 막이 오른다. 올해 중국 전인대는 13.5 경제규획의 원년을 맞아 경기둔화 압력 에 대응하는...

중국 증시 급락 배경 및 전망 과도한 우려를 반영한 Over-sold 중국 증시의 패닉장세가 재현되었다. 2월 춘절 이후 다소 안정세를 회복하였던 상해/심천증시가 각각 6.4%, 7.3% 급락한 2,741.25p, 1,738.67p를 기록하였다. 3/5일 전인대 정책이벤트를 앞두고 나타난...

한국 인바운드 위기론 점검 지정학적 리스크 유감 (遺憾) 한국의 중국 인바운드 비지니스의 위기론이 제기되고 있다. 최근 들어 중국 수요둔화,경쟁심화 요인, 정책적 마찰요인이 부상하였기 때문이다. 중국 인바운드 환경(중국 수요, 아시아시장...

중국 춘절소비 보고서 강화되는 세 가지 소비트렌드 중국 춘절 연휴가 마무리되었다. 춘절은 중국의 대표적인 소비시즌으로서 중국 내수환경과 소비 트렌드를 점검할 수 있는 훌륭한 리트머스 시험지다. 결론부터 먼저 논한다면 올해 중국 춘절 소비는...

중국發 금융쇼크에 대한 현지시각과 전망 2월 춘절 이후, 부양정책 정상화를 통한 안정화 전망 지난 1/25(월)~27(수)에 걸쳐 북경과 상해 소재 대형 5대 증권사(중신/해통/국태군안/CICC/BNP), 중국 최대 보험기금 운용사(China life AM), 국가기관(국무원/상해거래소)을 방문하였다...

중국 증시 1월 쇼크 긴급 진단 경기경착륙 가능성을 반영하는 과매도 국면 지난 1/25~ 27일 사흘간 중국 북경과 상해를 방문하였다. 금번 중국 방문은 연초 이후 불거지고 있는 중국 금융시장 패닉에 대해 현지 대형증권사, 운용사, 정부기관의 시각을 공유하기 위한 것으로...

중국 실물경기 진단과 시사점 연착륙 확인, 정책 기대감 유지 중국의 4분기 실질 GDP는 전년대비 6.8% 성장, 상반기 7%와 3분기 6.9%에 비해 소 폭 둔화되는 데 그치면서 경기연착륙을 재확인시켜 주었다. 다만, 4분기 GDP와 함께 발표된 12월 실물지표가...

CHINA 10 심층분석 CHINA 10 심층분석 리포트 1.춘추항공 2. 화하행복부동산 3. 중외운항공운수 4. 흥업은행 5. 중남미디어 6. 삼안광전 7.국전남서 8.동방명주 9.중국국제여행사10. 장강전력

중국 12월 수출입 일시적 개선; 추후 지준율 인하 가능성 높아 중국 해관에 따르면, 중국의 12월 달러화 표시 수출과 수입은 각각 전년대비 1.4%와 7.6% 감소에 그치며, 11월에 비해 수출입 감소폭이 확대될 것이라는 당사와 시장의 예상과...

중국 금융시장 진단 2차 차이나 쇼크, 변곡점 접근 지난 해 상반기 금리인하와 증시부양책은 장외신용 버블과 주가지수의 급등락을 초래한 바 있었다. 반면, 이번 국면은 인민폐 국제화 과정에서 외환시장 정책의 변화가...

위안화 절하와 중국의 정책 대응 적극적인 지준율 인하를 통한 신용공급 확대 연초 이후 5거래일 만에 위안/달러 명목환율이 약 1.5% 상승하면서, 지난해 8월 11일 위안화 절하 조치 이후의 금융시장 불안과 변동성 확대가 다시 재현되고 있다. 이에 따라, 글로벌 금융시장의...

중국 증시, 공포국면 대응전략 상해지수 3,000pt 이하, 중기적 관점에서 매수기회 중국 주식시장의 마비사태가 불과 사흘 만에 재현되었다. 1월 7일, 중국 주식시장은 개장과 함께 공황매도(Panic selling) 물량이 출회되면서 상해증시 기준7.04% 급락한 3,125.00p를 기록하며...

중국 증시, 패닉 배경 및 전망 세 가지 불확실성에 대한 과잉반응 1/4일 상해종합지수와 심천종합지수는 각각 6.86%, 8.22% 급락한 3,296.26p와 2119.12p를 기록하면서 서킷브레이커 발동과 함께 조기에 마무리되었다. 중국 본토증시...

중국, 금융시장 건전성 조치 강화 자본유출 및 위안화 절하 속도 조절 목적 중국 외환관리국은 지난 30일, 향후 3개월 간 2~3개 외자계 은행의 역외 외환업무를 중단하도록 지시하였다. 이 같은 조치는 30일 장중 한 때 역외 위안화(CNH)가 2010년 말 이후...

2015년 경제공작회의 Review Demand boosting & rebalancing 재확인 2016년 중국 정부 경제운용계획의 밑그림과 핵심 경제과제를 제시하는 중앙경제공작 회의가 4일간의 일정을 마감하고 21일 폐막하였다. 이번 회의에서 설정된 목표나 주 요 경제과제들은...

중국 위안화와 실물지표 Update 위안화 통화바스켓 발표: 위안화 절하폭 확대 예상 지난 11일 중국외환교역중심(CFETS; China Foreign Exchange Trading System)은 달러화, 유로화, 엔화, 홍콩 달러화, 호주 달러화 등 13개 주요 교역대상국 통화로 구성된...

대륙의 유망종목 산업별 유망종목에 대한 집중 탐구 금융, 미디어·여행레저, 유통·가전, 반도체·IT, 유틸리티, 음식료, 자동차·교통운수, 헬스케어 등 산업별 유망종목에 대한 집중 탐구 1. 중국평안보험 2. 상해포동발전은행 3. 흥업은행...

중국 11월 수출입 수입 감소폭 축소는 대체로 기저효과의 영향 중국 11월 수출이 전년대비 6.8% 감소하며 Bloomberg consensus(-5.0%)를 하회하였다. 10월(-7.0%)에 비해서는 감소폭이 줄었으나, 이는 對홍콩 수출감소폭이 크게 축소된 것...

2016년 중국 전망 5년 大計 서막, Boost & Rebalancing 내년 중국 경제성장률 6.5%, 연착륙 전망, 2016년 상해증시 4,500p 수준으로의 점진적 상승 예상, 1) 정부의 전면적인 부양정책 시행, 2) 자본시장 개방 정상화, 3) 증시 위험지표의 개선 긍정적...

위안화 SDR 편입과 자본시장 전망 위안화 국제화와 금융시장 영향 11월 30일, IMF 이사회가 드디어 중국 위안화의 SDR편입을 최종 확정하였다. SDR 내 위안화의 비중이 10.92%로 결정되면서 위안화는 달러화와 유로화에 이어 3대 기 축통화로 부상하게 되었다...