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1. 후강퉁 리포트
(기준일 : 2016. 12. 07)
천재증권은 동풍전자테크놀로지(600081.SH)의 최악의 시기가 지나갔다며 '매수' 의견과 목표가 21위안을 제시했다.

왕촨샤오 천재증권 연구원은 보고서에서 "동사 전통 사업의 최악의 시기가 지났다"며 "4분기부터 다운스트림 중 하나인 대형트럭 시장이 공급 부족 국면을 회복했다. 판매 호조가 2017년 2분기 이후까지 이어질 것"이라고 전망했다.

이어 "주요 고객인 '동풍신롱'이 신제품 사이클에 진입해 동사의 기존 사업 반등을 견인할 것"이라고 덧붙였다.

왕 연구원은 "동사 산하의 '위세통자동차전자'가 운전석 전자 수요 고성장의 수혜를 입을 것"이라고 밝혔다.

연구원은 모의계량기, 대형디스플레이스, 커넥티드카 등의 보급으로 운전석 전자 가치가 1000~2000위안 수준에서 2000~3000위안 수준까지 오를 것으로 봤다.

천재증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 1.0억/ 1.3억/ 2.0억 위안으로 예상했다.

목표가는 2017년 PER 50배인 21위안을 제시했다.

발간일 : 2016.12.6

출처 : 천재증권
동오증권은 안기효모(600298.SH)의 2017년 실적이 고성장을 지속할 것이라며 '매수' 의견을 제시했다.

마하오보 동오증권 연구원은 "수출 증가율 하락으로 2016년 3분기 매출 증가율이 11%에 불과했다. 1~3분기 매출 증가율은 14.2%를 기록했다. 동사가 올해 매출 증가 계획을 15%로 잡고 있는 것으로 봐서 4분기 증가율이 3분기 대비 뚜렷하게 반등할 전망"이라고 밝혔다.

마 연구원은 "4분기 매출 증가율이 15% 이상을 기록할 확률이 높다"며 "연간 목표를 달성해 시장의 동사 잠재력에 대한 우려를 해소할 것"이라고 밝혔다.

연구원은 또 "2017년 각종 수익성 지표가 양호한 추세를 보일 것"이라고 밝혔다.

보고서에 따르면 동사의 주원료인 당밀의 가격이 2016년 평균 900위안 이상에서 2017년 800~850위안으로 하락할 전망이다. 광서 사탕수수 재배 면적 반등 및 당밀 수요 부진이 가격 하락을 야기할 것으로 봤다. 연구원은 이로 인해 동사의 2017년 효모 부문 매출총이익률이 계속해서 오를 것으로 전망했다.

그는 동사의 2017년 순이익이 30% 이상 고성장할 것으로 전망했다.

동오증권은 동사의 2016~2017년 EPS를 각각 0.62/ 0.84위안으로 예상했다. 이는 각각 전년비 82%, 35% 증가한 것이다.

발간일 : 2016.12.5

출처 : 동오증권
국련증권은 융기실리콘자재(601012.SH)가 단결정 실리콘 생산능력을 지속적으로 확대 중이라며 '적극추천' 의견을 제시했다.

동사는 2일 운남성 초웅시 인민정부와 프로젝트 투자 협의를 체결했다고 공시했다.

협의에 따라 동사는 연생산 10GW 단결정 실리콘 건설 프로젝트에 대한 투자 협력을 추진할 예정이다.

총 투자 규모는 약 25억 위안으로 예상된다.

마바오더 국련증권 연구원은 보고서에서 "동사가 지속적으로 단결정 실리콘 생산능력을 확대하고 있다"고 밝혔다.

보고서에 따르면 동사는 앞서 려강 5GW 단결정 실리콘 봉 프로젝트 및 보산 5GW 단결정 실리콘 봉 프로젝트 투자를 위한 협의를 지방 정부와 체결했다.

마 연구원은 이번 투자 협력은 이런 전략이 추가적으로 시행된 것이라고 평가했다. 연구원은 "동사 규획에 따르면 2016년 말까지 7GW의 단결정 실리콘 칩, 5GW의 단결정 모듈 생산 능력을 구축할 전망이고, 2017년 말까지 12GW의 단결정 실리콘 칩, 6.5GW의 단결정 모듈 생산 능력을 구축할 전망"이라고 밝혔다.

국련증권은 동사의 2016~2018년 순이익을 각각 13.96억/ 16.96억/ 21.72억 위안으로 예상했다. 이는 PER 19/ 16/ 12배이다.

발간일 : 2016.12.5

출처 : 국련증권
중태증권은 안휘수력자원개발(600502.SH)에 대해 "합병 방안이 승인된 후 동사의 국유기업 계약 수주 능력과 민간기업 관리 효율의 융합을 실현할 것"이라고 평하며 투자의견 '비중확대'와 목표가 11.93위안을 제시했다.

동사는 최근 동사의 주식발행을 통한 안휘건공그룹 흡수합병 및 자금 모집 방안이 중국 증권감독관리위원회의 심의를 통과했다고 밝혔다. 합병은 2017년 1분기 완료될 것으로 예상되고 있다.

양타오 중태증권 연구원은 "안휘건공그룹과 합병 후 동사의 매출 규모는 350억 위안에 달할 것이며 총이익률 및 기간 비용 개선 가능성이 클 것"으로 기대했다.

그는 "총이익률이 산업 중등 수준에서 10%까지 오르고 순이익률이 향후 2.5%~3%까지 상승할 것"으로 예상했다.

이어 양 연구원은 "안휘건공그룹은 이미 400억 위안 규모의 산업펀드를 조성했으며 현재 안휘건공그룹과 동사가 수주한 PPP 프로젝트 규모는 107.52억 위안"이라고 설명하며 "동사는 안휘성 첫 PPP 시범 운영 기업 중 하나로 지역 프로젝트 수주에 우세를 가지게 됐다"고 평가했다.

중태증권은 동사의 2016~2018년 매출을 각각 105.67억/ 357.76억 / 393.54억 위안, 지배주주 귀속 순이익을 각각 2.60억/ 7.14억/ 9.31억 위안으로 예상했다. EPS는 각각 0.49/ 0.48/ 0.62 위안으로 예상했다.

발간일: 2016.12.5

출처: 중태증권
초상증권은 상해자동차(600104.SH)가 증감회로부터 유상증자안을 승인받아 발전에 우호적일 것이라며 '매수' 의견을 제시했다.

동사는 최대 1,056,338,028주의 신주를 발행하는 3자 배정 유상증자 방안 신청이 중국 증권감독관리위원회(증감회)로부터 승인받았다고 공시했다.

왕리우셩 초상증권 연구원은 보고서에서 "동사가 150억 위안을 조달해 신에너지, 스마트화, 커넥티드카, 자동차금융서비스 4대 분야에 투자하려 한다. 이를 통해 장기 성장 및 밸류체인 연장을 위해 기초를 다질 것"이라고 밝혔다.

보고서에 따르면 이번 조달 자금이 가장 많이 투자되는 분야는 완성차 제조이다. 동사는 40억 위안을 신에너지 자동차 자체 개발에 투자해 2020년까지 신에너지자동차 생산량을 30만 대 늘릴 계획이다. 이를 통해 400억 위안의 매출을 창출하고자 한다.

또 신에너지 상용차 제조에 집중해 2020년까지 48억 위안의 매출을 창출할 계획이다.

이외 50억 위안을 자동차금융서비스에 투자해 새로운 수익원을 발굴할 예정이다. 동사는 조달한 자금을 통해 자동차 금융을 발전시켜 2018년까지 자본 레버리지 배수를 업계 평균 수준까지 올리고, 매년 매출 약 18억 위안과 이익 약 5.4억 위안을 늘릴 계획이다.

발간일 : 2016.12.5

출처 : 초상증권
서남증권은 상해치신전기(600517.SH)에 대해 "탄소 배출권 거래가 임박해 동사의 성장이 기대된다"며 '매수' 의견을 제시했다.

최근 제5회 월드 그린 에너지 포럼 개막식 및 테마 정상회의가 순조롭게 개최됐다. 포럼에서는 중국 및 전 세계의 에너지 전략 전환 및 탄소 배출 전략에 대해 논의됐고, <온실가스 배출 감축 및 탄소 시장 발전 보고(2016)>가 발표됐다.

왕잉팅 서남증권 연구원은 보고서에서 "이번 회의와 10월 말 국무원이 발표한 <'13.5' 온실가스 배출 관리 작업 방안>은 모두 탄소 배출권 시장 건설의 문제를 강조했다. 전국적 탄소 배출권 거래 시장 운영이 필연적이기 때문에 조기에 진출한 기업에 유리할 것"이라고 밝혔다.

보고서에 따르면 중국에는 7개의 탄소 배출권 시범 거래 성시(省市)가 있고, 2000개가 넘는 기관이 편입되어 있다. 규모는 EU의 절반 이상이다.

왕 연구원은 "동사는 국가전망공사 산하의 유일한 탄소 자산 관리회사로 백그라운드 경쟁력이 뚜렷하다. 또 일찍이 해당 사업에 진출했기 때문에 탄소 배출권 거래로 인한 수혜를 입을 것"이라고 밝혔다.

서남증권은 동사의 2016~2018년 EPS를 각각 0.33/ 0.38/ 0.41위안으로 예상했다. 이는 PER 32/ 28/ 27배이다.

발간일 : 2016.12.2

출처 : 서남증권
동북증권은 중국거석(600176.SH)이 다운스트림으로 사업을 확대했다며 '비중확대' 의견을 제시했다.

왕샤오용 동북증권 연구원은 보고서에서 "최근 동사는 7.61억 위안의 현금으로 중복연중지분 26.52% 인수했다. 중복연중의 주요 제품은 풍력발전용 블레이드, 방부용 튜브 탱크로 주요 원료가 유리섬유이다"고 설명했다.

이어 "중복연중은 동사의 다운스트림으로 이번 기회를 통해 동사가 사업을 다운스트림까지 확대했다"고 밝혔다.

왕 연구원은 "2015년 중복연중의 순이익은 4억 위안으로 동사의 실적 증가에도 도움될 것"이라고 덧붙였다.

동북증권은 동사의 2016~2018년 EPS를 각각 0.65/ 0.77/ 0.87위안으로 예상했다. 이는 PER 17/ 15/ 13배이다.

발간일 : 2016.12.2

출처 : 동북증권
화금증권은 절강정력(603338.SH)에 대해 "최근 모 부대와 전략적 제휴 협의를 체결함에 따라 군수품 사업 부분에서 동사 브랜드의 시장 경쟁력이 강화될 것으로 기대된다"며 '비중확대' 의견과 6개월 목표가 57.1위안을 제시했다.

동사는 지난달 25일 중국인민해방군의 모 부대와 '군민융합 전략적 제휴 기초 협의'를 체결했다.

협의 내용에는 기술 혁신, 장비 제조 등 자원 공유, 기술교류 및 기술 협력, 장비 연구개발 등 방면에서의 협력 추진 내용이 포함됐다.

장중졔 화금증권 연구원은 "이번 협의 체결이 군사 공정 분야 중 동사 고급 제품의 시장 가능성을 열어줄 것"이라고 평가했다.

그의 설명에 따르면 동사는 3자 배정 유상증자를 적극 추진하며 9.77억 위안의 자금을 대형 스마트 고공 작업대 건설 프로젝트에 투자할 예정이다.

그는 "이 투자로 동사의 대형 스마트 고공 작업대 제품 전략을 가속화하며 업계의 우위를 선점할 수 있을 것으로 기대된다"고 밝혔다.

또 장 연구원은 "동사는 올해 초 유럽 유명 스마트 텔레스코픽 핸들러 제조상 Magni에 1,437.5만 유로 규모의 증자를 실시하면서 유럽의 선진 설계 이념과 공업 생산 기술을 흡수했고 이로써 제품 구조 최적화를 실현해 동사의 실적 성장 지속성을 보장할 것"으로 전망했다.

화금증권은 2016~2018년 EPS를 각각 1.09/1.50/2.00위안으로 예상했다.

발간일: 2016.12.02

출처: 화금증권
서남증권은 귀주모태주(600519.SH)의 시장점유율 추가 상승이 기대된다며 '매수' 의견을 제시했다.

주후이전 서남증권 연구원은 보고서에서 "모태주가 시장 조정을 통해 고가 주류 시장점유율을 약 25%에서 2015년 50% 이상으로 올렸다"고 밝혔다.

보고서에 따르면 모태주의 병당 가격이 최고 2000위안에서 800위안 미만으로 하락했고, 오량액 가격은 최고 1300위안에서 600위안으로 하락해 두 제품 간의 가격 격차가 축소됐다. 현재 고급 주류 시장에서는 동사, 오량액, 국교 1573이 시장을 차지한 상태이다.

주 연구원은 "소비자 입장에서 가격 격차 축소로 동사 제품이 동일 가격대 제품 대비 더 매력적이다"고 설명했다.

연구원은 "현재 모태주 최종 소비 가격은 약 1100위안으로 오량액 및 국교 1573에 비해 크게 차이 나지 않는다"며 계속해서 시장점유율을 뺏어올 것으로 전망했다.

서남증권은 동사의 2016~2018년 EPS를 각각 13.95/ 16.10/ 18.96위안으로 예상했다.

발간일 : 2016.12.2

출처 : 서남증권
화금증권은 항립유항(601100.SH)에 대해 "'InLine' 브랜드의 중국 시장 보급이 기대된다"며 '비중확대' 의견과 목표가 17위안을 제시했다.

동사는 손자회사인 독일 HAWE Inline Hydraulik GmbH이 강소 상주에 완전 출자 회사인 'InLine(상주)유압유한회사'를 설립할 예정이라고 공시했다.

화금증권은 "동사는 2015년 11월에 HAWE Inline 유압회사의 지분 100%를 인수한 바 있다. HAWE InLine유압은 유압 축방향 플런저 펌프의 연구개발, 제조, 판매 사업을 하고 있다"고 설명했다.

이어 "이번 InLine(상주)유압유한회사 설립은 독일 InLine 브랜드의 중국 시장에서의 보급에 우호적"이라며 "독일 퀄리티의 유압펌프 제품을 중국에 도입하게 될 것"이라고 평가했다.

화금증권은 동사의 2016~2018년 EPS를 각각 0.10/ 0.18/ 0.26위안으로 예상했다.

목표가는 2017년 PER 65배인 17위안을 제시했다.

발간일 : 2016.12.1

출처 : 화금증권
2. 선강퉁 리포트
(기준일 : 2016. 12. 07)
동북증권은 합력태(002217.SZ)의 실적 고성장이 지속됐다며 '매수' 의견을 제시했다.

동사의 주요 사업은 터치스크린 디스플레이 제품의 연구개발, 생산, 판매이다. 동사는 터치컨트롤, 디스플레이, 지문 식별, 카메라, FPC 등 여러 제품의 대규모 생산능력을 갖추고 있다. 동사의 주요 고객은 중국 ODM업체부터 국내외 유명 1선 브랜드까지 다양하다.

왕젠웨이 동북증권 연구원은 보고서에서 "동사의 3분기 실적이 호조를 보였다"고 밝혔다.

보고서에 따르면 동사의 2016년 1~3분기 매출은 전년 동기비 166.56% 증가한 77억 위안을 기록했고, 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기비 235.18% 증가한 5.78억 위안을 기록했다.

왕 연구원은 "밸류체인 이전과 기술 혁신이 실적 증가를 이끌었다"고 분석했다.

연구원은 "소비 전자 제품에 혁신이 이어졌다. 지문 식별, 듀얼 카메라 등 신기술이 도입돼 동사의 실적 증가를 견인했다. 이외 소비 전자 산업의 밸류 체인이 국내로 이전됐고, 산업의 집중도가 상승해 수혜를 입었다"고 설명했다.

동북증권은 동사의 2016~2018년 EPS를 각각 0.57/ 0.90/ 1.25위안으로 예상했다.

발간일 : 2016.12.5

출처 : 동북증권
장성증권은 신북양정보(002376.SZ)에 대해 "동사가 증자를 통해 생산 능력을 확대할 계획이며 동사의 금융 사업, 물류 사업 부문 강화에 주력할 것"이라며 투자의견 '추천'을 제시했다.

동사는 비 공개 주식 발행 계획으로 2016년 11월 25일부터 거래를 정지했으며 동사는 이번 비공개 주식 발행을 통해 5억 위안을 조달했다고 전했다. 또한 이번에 조달된 자금을 셀프서비스 단말기 제품 R&D 및 생산 기술 개조 항목, 유동성 보충에 투입할 것이라고 공시했다.

장성증권은 "이번 증자를 통해 생산 능력 확대에 주력할 것이며 동사의 금융 사업, 물류 사업 강화에도 박차를 가할 것"이라고 언급했다. "또한 이러한 동사의 투자 활동은 동사의 전략 계획 방향과 부합하다"며 "이는 동사의 실적 고속 증가를 견인할 것"이라고 전망했다. 이어 "동사가 앞서 언급한 셀프서비스 단말기 제품 프로젝트에는 스마트 물류함, 스마트 현금 인출기 등 제품 프로젝트를 포함하고 있다"며 "증자를 통해 금융 사업, 물류 사업 강화에 박차를 가하고 있다"고 설명했다.

국금증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 2.01억/ 2.77억/ 3.73억 위안으로 예상했으며 이는 전년비 각각 48%/ 38%/ 35% 증가한 것으로 PER 43/ 31/ 23 배이다.

발간일: 2016.12.06

출처: 국금증권
국금증권은 태양제지(002078.SZ)에 대해 "동사의 여러 프로젝트가 동시에 추진되면서 동사의 시장 경쟁력이 제고되고 있다"며 투자의견 '매수'를 제시했다.

국금증권은 "동사는 중국 내 최대 규모의 제지 민영기업이자 중국 500강 기업 중 하나"라고 전했다. "현재 동사는 백판지 생산 능력 100만 톤, 아트지 생산 능력 90만 톤, 용해펄프 생산 능력 50만 톤, 화학 기계 펄프 생산 능력 70만 톤, 생활용지 생산 능력 12만 톤 등을 보유하고 있으며 모든 제지 산업 체인을 보유하고 있다"고 언급했다.

국금증권은 "생산 능력 확대 + 역외 투자가 동사의 실적 모멘텀"이라고 전했다. "동사는 2016년 7월부터 연간 50만 톤 생산 능력의 박스지 프로젝트가 정식 가동되기 시작했으며 2017년부터 순이익 증가에 기여할 것"이라고 전망했다. 또한 "40만 톤에 달하는 화학 펄프 프로젝트가 2018년에 준공될 것으로 전망되고 미국에서의 70만 톤 바이오 정련 프로젝트는 2019~2020년에 가동될 전망"이라고 덧붙였다.

국금증권은 "용해 펄프 가격 상승이 동사의 2016년 순이익 시장 컨센서스 상회로 이어질 것"이라고 전망했다. "2016년 11월 기준 용해 펄프 가격이 톤 당 8,700위안으로 올해 연초 대비 약 40% 상승했고 이는 시장 컨센서스를 크게 상회하는 수준"이라고 전했다. "동사는 2015년 용해 펄프 신규 생산 능력 35만 톤을 확대했으며 현재 동사의 용해 펄프 생산 능력은 50만 톤을 상회한다"고 덧붙였다.

국금증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 10.2억/ 13.24억/ 15.94억 위안으로 예상했으며 이는 전년비 각각 53.03%/ 29.74%/ 20.4% 증가한 것으로 PER 17/ 13/ 11 배이다.

발간일: 2016.12.06

출처: 국금증권
국해증권은 은태자원(000975.SZ)이 우량 금광을 인수했다며 '매수' 의견을 제시했다.

동사의 주요 사업은 비철금속 광물 채광이다.

동사는 최근 공시를 통해 Eldorado Gold Corporation의 일부 국내 금광 자산을 인수할 예정이라고 발표했다.

리슈아이화 국해증권 연구원은 보고서에서 "이번 인수로 동사가 금, 은, 납, 아연을 아우르는 순수 채광 기업으로 전환할 것"이라고 밝혔다.

보고서에 따르면 동사는 3개 채광권과 10개 탐광권을 인수하게 된다. 인수 자산의 황금 매장량은 약 75톤이다.

리 연구원은 "동사가 향후 매출총이익률이 가장 높은 채광 분야에 집중함으로써 순이익 탄성이 더 커질 것"이라고 전망했다.

연구원은 "동사의 기존 사업에서 백은 매출 비중은 60%를 상회한다. 백은 가격은 금 가격과 상관성이 높기 때문에 향후 동사의 실적이 금가격 상승으로 직접적인 수혜를 입을 것"이라고 밝혔다.

국해증권은 동사의 2016~2018년 EPS를 각각 0.32/ 0.42/ 0.46위안으로 예상했다. 이는 PER 49/ 37/ 34배이다.

발간일 : 2016.12.6

출처 : 국해증권
신만굉원증권은 중식그룹이 강덕신(002450.SZ) 지분을 매수했다며 '매수' 의견을 제시했다.

동사는 라미네이션 필름(lamination film, 적층 필름) 생산 능력이 4.4만 톤에 달하며 이는 글로벌 1위이다. 최근에는 동사가 광학필름 연간 생산 능력을 2.4억 m2까지 제고시켰고 동사의 주요 거래선은 삼성, LG 등 글로벌 브랜드들이다.

동사는 현재 스마트 내열 창막(windowsfilm), 스마트 스크린(3D, VR/ AR 등), 신 에너지 자동차, 연성재료 등 첨단 기술 산업 진출에 박차를 가하고 있다.

동사는 12월 2일까지 중태창영 자산관리유한회사가 동사 보통주 5%를 매입해 2대 주주로 등극했다고 발표했다.

중태창영은 중태창전홀딩스유한회사의 완전 자회사이고, 중태창전은 중식그룹 산하의 금융 홀딩스이다. 중태창전의 누적 투자금액은 300억 위안이 넘는다.

멍예용 신만굉원증권 연구원은 "이번 지분 확대는 동사의 신소재 사업 전망을 밝게 보고 투자한 것"이라고 해석했다.

멍 연구원은 "동사의 신소재 사업은 프레코트 재료, 광전자 재료, 탄소 재료로 구성되어 있다. 동사는 전세계 프레코트 및 광학소재 산업의 선두 기업이다"고 설명했다.

연구원은 "이번 지분 확대로 동사의 신에너지자동차 분야와 중식그룹의 신에너지자동차 분야가 연동될 수 있을 것"이라고 전망했다.

신만굉원증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 20.22억/ 29.81억/ 41.3억 위안으로 예상했다. 이는 PER 33/ 22/ 16배이다.

발간일 : 2016.12.6

출처 : 신만굉원증권
해통증권은 2345네트워크(002195.SZ)에 대해 "동사가 인터넷 소액대출 기업을 설립하며 인터넷 금융 사업 확장에 주력하고 있다"며 투자의견 '매수', 목표가 18.05위안을 제시했다.

동사는 동사의 전액출자 자회사 상해 2345네트워크 과학기술 유한공사가 4.25억 위안을 출자해 광주 2345인터넷 소액대출 유한공사를 설립할 예정이라고 공시했다. 이어 이번 투자 작업이 완료되면 자회사가 소액대출 시업의 85% 지분을 보유하게 될 것이고 소액대출 기업의 실적이 동사의 재무제표에 계상될 것이라고 전했다. 해당 소액대출 기업의 여타 주주는 중이주식으로 7,500만 위안을 출자했고 15% 지분을 보유하고 있다고 덧붙였다. 또한 동사는 인터넷 소액대출 기업의 설립으로 동사의 인터넷 금융 사업 구조가 확립될 것이라고 기대한다며 인터넷 금융 사업 다양화 전개, 순이익률 제고 효과가 있을 것이라고 밝혔다.

해통증권은 "인터넷 소액대출 기업이 전국 범위에서 소액대출 사업을 영위하면서 동사의 실적 증가에 크게 기여할 것"이라고 전망했다. "해당 인터넷 소액대출 기업이 '광주 민간 금융가'에 설립됐으며 해당 지역은 광주에서 인터넷 특색의 소액대출 기업 시범 지역으로 선정된 지역"이라고 전했다. 이어 "해당 시범 지역은 전통 소액대출 기업과 관련된 지역적 제한을 받지 않는다"며 "동사 산하의 인터넷 소액대출 기업은 전국적으로 소액대출 사업을 영위하게 됐다"고 설명했다.

또한 해통증권은 "이번 소액대출 기업 설립으로 동사가 유휴자금으로 소액대출 업무를 전개할 수 있게 됐다"며 "자금 비용이 큰 폭으로 절감되면서 순이익률 제고로 이어질 것"이라고 전망했다.

해통증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 5.89억/ 7.75억/ 9.82억 위안으로 예상했다. 이는 전년비 각각 41.12%/ 31.7%/ 26.68% 증가한 것으로 PER 39.7/ 29.8/ 23.4 배이다.

발간일: 2016.12.03

출처: 해통증권
  중은국제는 해남해약(000566.SZ)에 대해 "동사가 항암신약 플루오로페니돈(Fluorofenidone, AKF-PD) 임상 시험 진행 승인을 획득했으며 동사의 장기적 잠재 성장 여력이 충분하다"며 투자의견 '매수'를 제시했다.

지난 11월 30일 동사는 동사의 자회사인 해구시 제약창이 플루오로페니돈과 플루오로페니돈 캡슐의 <의약품 임상 시험 문헌>을 수령했다고 공시했다. 이어 동사가 개발한 플루오로페니돈은 1.1류 혁신약으로 독성 간염, 알코올성 간질환 등 간 섬유화 치료에 사용된다고 덧붙였다.

중은국제는 "플루오로페니돈은 동사와 중남대학교가 공동으로 개발학 신약으로 현재 국내외 출시된 유례없는 신약"이라고 설명했다. "그러므로 플루오로페니돈이 성공적으로 출시된다면 동사는 산업 내 선두 지위와 경쟁력을 확보하게 될 것"이라고 전망했다. 또한 "현재 글로벌 간염 환자가 4억 명에 달한다. 이중 중국의 만성 무증상 B형 간염 환자가 1.2억 명에 달하며 이중 만성 B형 간염 환자는 3,000만 명에 달한다"고 언급했다.

중은국제는 "중국 B형 간염 발병률이 약 8%로 글로벌 1위에 랭크되어 있다"며 "중국의 잠재 간염 환자가 1.5억 명인 것을 감안하면 플루오로페니돈 시장 수요는 상당할 것"이라고 전망했다.

발간일: 2016.12.05

출처: 중은국제
신만굉원증권은 섬서천연가스(002267.SZ)에 대해 "동사가 제3자 배정 유상증자를 통해 15억 위안을 조달했으며 이를 주력 사업 확장에 투자할 것"이라며 투자의견 '매수'를 제시했다.

동사는 2016년 11월 30일 제3자 배정 유상증자를 공시했다. 동사는 주당 9.12위안으로 1.64억 주를 발행해 15억 위안을 조달할 예정이며 이중 10억 위안을 가스 운송 파이프라인 공정 건설에 투자할 계획이고 4.48억 위안을 유동성 보충에 투입할 것이라고 공시했다.

신만굉원증권은 "동사가 이번 증자를 통해 파이프라인 커버 규모를 확대하게 될 것이며 이는 동사의 자산 규모 확대 및 수익성 제고로 이어질 것"이라고 전망했다. 이어 "동사는 이번에 사모 조달된 자금을 상락-상남 천연가스 운송 파이프라인 공정, 미현-농현 천연가스 운송 파이프라인 공정 등에 투자할 것"이라고 덧붙였다. "현재 동사는 3,000km에 달하는 파이프라인을 보유하고 있으며 여기에 488km의 파이프라인이 추가될 것이며 이는 동사의 매출 증가, 수익성 개선으로 이어질 것"이라고 분석했다.

신만굉원증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 6.13억/ 6.28억/ 6.89억 위안으로 예상했으며 이는 전년비 각각 4.56%/ 2.45%/ 9.71% 증가한 것으로 PER 21/ 21/ 19 배이다.

발간일: 2016.12.05

출처: 신만굉원증권
국금증권은 상덕환경자원(000826.SZ)에 대해 "동사가 도시지하 종합 공동구 프로젝트에 낙찰됐으며 환경위생 일체화 추진을 가속화하고 있다"며 투자의견 '매수'를 제시했다.

지난 12월 1일 동사는 비 공개 주식 발행 계획을 조정했다. 동사는 기존 계획했던 신주 발행 수를 3.42억 주에서 1.68억 주로 하향 조정했으며 자금 조달 규모도 95억 위안에서 46.5억 위안으로 하향 조정했다. 이어 스톡옵션 계획은 조정하지 않는다고 공시했다. 또한 이번에 조달된 자금을 환경위생 일체화 플랫폼 및 서비스 네트워크 건설 프로젝트에 10.5억 위안(기존 59.2억 위안에서 하향 조정)을 투자할 계획이라고 덧붙였다.

또한 지난 12월 2일 동사는 중국 이십야그룹이 진행하는 '화용 국경지대 경제 합작구 2015~2018년 지하 종합 종합 공동구 건설 프로젝트' 참여에 낙찰됐다고 전했으며 이번에 프로젝트에 약 3.5억 위안이 투자될 예정이고 프로젝트 존속 기간은 30년으로 건설기는 3년, 운영기는 27년이라고 공시했다.

국금증권은 이에 대해 "이번 자금조달 계획이 하향 조정됐지만 이번에 조달된 자금이 환경위생차 개조 확장 건설, 환경기술 연구 센터, 쓰레기 발전, 요식업 쓰레기 처리 프로젝트에 투자될 계획"이라며 "이번 투자 집행은 동사의 고체 폐기물 처리 산업 체인 보완으로 이어질 것"이라고 전망했다. 또한 "해당 투자 프로젝트는 2~3년 내 동사의 실적으로 반영될 것"이라고 전망했다.

또한 국금증권은 "이번 동사의 프로젝트 낙찰이 최초 도시 지하 종합 공동구 PPP 프로젝트"라며 "이번 프로젝트에는 투자, 건설, 운영, 보수 등 다양한 프로젝트가 포함되어 있다"고 전했다. "이번 PPP 프로젝트 낙찰이 동사가 향후 PPP 방향으로 발전해 나갈 것을 암시한다"며 "향후 동사의 실적 증가, 지역 업무 확대가 기대된다"고 언급했다.

국금증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 11.2억/ 16.29억/ 21.11억 위안으로 예상했으며 이는 전년비 각각 20.37%/ 45.37%/ 29.63% 증가한 것으로 PER 25/ 17/ 13 배이다.

발간일: 2016.12.02

출처: 국금증권
방정증권은 삼전식품(002216.SZ)에 대해 "동사의 전통 냉동 식품 사업이 턴어라운드하고 있으며 동사가 혁신 사업 모델을 통한 안정적인 성장세 유지를 실현할 것"이라며 투자의견 '추천'을 제시했다.

방정증권은 "전통 냉동 식품 사업이 산업 경쟁 국면 개선으로 턴어라운드하고 있다"고 전했다. "동사의 올해 2~3분기 매출액 증가율이 모두 10% 이상을 기록했으며 이는 산업 경쟁 국면 개선으로 분석된다"고 전했다. 또한 "현재 중국 전통 냉동식품의 유통 채널 침투율이 약 30%로 라면, 음료수 등의 80%의 침투율을 감안했을 때 향후 성장 여력이 충분한 것으로 판단된다"고 전했다. 이어 "올해 1~3분기 동사의 요식업 채널 매출이 40% 이상의 성장률을 기록했다"며 "현재 전체 매출에서 차지하고 있는 비중이 낮아, 요식업 시장 내 냉동식품 시장 성장 여력이 상당하다"고 언급했다.

방정증권은 "동사의 혁신 사업 모델이 동사의 장기적 실적 모멘텀이 될 것"이라고 전했다. "동사는 소비자들의 차별화 수요에 대응하기 위해 편의점, 전자상거래, O2O 배달 등 새로운 사업 모델을 통해 사업을 영위하고 있다"고 언급했다. 이어 "동사는 혁신 사업 모델을 통해 산업 선두 지위를 고수하게 될 것"이라고 전망했다.

방정증권은 동사의 2016~2018년 지배주주 귀속 순이익을 각각 4,709만/ 7,589만/ 9,504만 위안으로 예상했으며 이는 전년비 각각 34.92%/ 61.15%/ 25.24% 증가한 것으로 PER 171.81/ 106.61/ 85.13 배이다.

발간일: 2016.12.03

출처: 방정증권