트럼프 정부 하 美-中 관계 4가지 주요 이슈 전망
Credit Suisse(CS)는 트럼프 정부 하에서의 주요 미-중 관계 이슈들에 대해 다음과 같이 전망했다.
▲ 45% 관세: CS 연구원들은 트럼프가 선거 기간 중 주장한 중국 수입품에 대한 45%의 관세는 일괄적으로 부과되지는 않을 것이라고 예상했다. 다만 “자동차, 철강 등 일부 산업재에 선별적으로 적용될 가능성이 있다”고 평가했다. 이 경우 중국은 영화, 스마트폰 등 미국 수입품에 대해 비슷한 조치를 시행해 보복에 나설 수 있다고 분석했다.
▲ 환율 조작국: 미국이 중국을 환율 조작국으로 선포하게 된다면 이는 1994년 이후 처음이다. 연구원들은 그러나 미국이 중국을 환율 조작국으로 선포한 이후 취할 수 있는 조치는 별로 없다고 말했다. 또한 중국은 환율 조작국으로 지정될 경우 “미-중 전략경제대화의 지위를 격하시키거나 혹은 철폐하는 방식을 통해 보복할 것”으로 예상했다.
▲ TPP: 트럼프는 취임 첫날 주요 업무 목표로 TPP 탈퇴를 공언했다. CS는 만일 미국이 TPP에서 탈퇴하게 된다면 “아-태 지역의 무역 규칙 및 판도 형성에 있어 중국이 선두주자가 될 수 있는 길을 열어줄 것”이라고 진단했다. 또한 “중국은 RCEP, FTAAP 완성에 더욱 박차를 가할 것”이라고 예측했다.
▲ 파리기후협약: 트럼프는 최근 파리기후협약에 대한 태도가 완화된 모습을 보였다. CS는 하지만 설령 “미국의 참여가 없다고 하더라도 파리기후협약은 지속될 수 있을 것”이라고 평가했다. 또한 미국이 탈퇴하더라도 중국이 탈퇴할 가능성은 낮다며, 오히려 이 경우에는 중국이 글로벌 기후 협상에서의 권한과 지위를 확대하기 위해 목소리를 더욱 높일 수 있다고 내다봤다.
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중국의 높은 레버리지와 역내 채권시장의 디폴트(채무불이행) 증가가 부채 위기를 촉발할 수 있다는 경고가 나왔다.
5일(현지시간) 글로벌타임스에 따르면 마오전화(毛振華) 중국 청신국제신용평가사(CCXI) 수석 이코노미스트는 이날 베이징에서 무디스와 CCXI가 공동 주최한 '중국 신용 전망 콘퍼런스'에서 "중국에 부채 위기를 일으킬 특정 조건들이 무르익었다"고 말했다.
마오 이코노미스트는 안정적인 경제 성장을 유지하기 위한 정책들로 촉발된 위험이 나타났다며 그러한 위험으로 국내총생산(GDP) 대비 높은 부채비율, 효과가 작은 부양책, 비효율적인 국유기업들의 과도한 부채 등을 꼽았다.
그는 정부, 국유기업, 민간 기업이 각각 주도하는 채무조정과 같은 위기를 막을 대응책을 주문했다.
마오는 중국의 총 부채비율은 올해 3월 말 기준 GDP 대비 254%로 올해 말에는 266%까지 높아질 것으로 전망했다.
마오는 시장 유동성이 개선되고 있음에도 자금 흐름 속도가 느려지고 있다며 이는 부양책이 추진력을 잃고 있음을 시사한다고 지적했다.
국유기업들의 부채가 증가하는 것도 위험 요인으로 지적됐다.
무디스는 올해 국유기업을 포함해 중국 기업들의 디폴트 위험이 늘어날 것으로 전망했다.
CCXI에 따르면 2014년 중국에 첫 채권 디폴트가 발생한 이후 총 85건의 채권 디폴트가 발생했으며 이는 금액으로는 370억 위안에 달한다.
2014년에 만기도래한 채권은 2조6천억 위안에 그쳤지만, 내년에는 5조 위안의 채권 만기가 예정돼 있어 경기가 악화할 경우 내년 디폴트는 더욱 늘어날 전망이다.
장 잉지에 CCXI 매니징 디렉터는 내년 거시경제 환경이 불확실한 가운데 신용 위험이 증가할 것이라며 이 때문에 은행권과 지방정부가 어려움에 부닥칠 수 있다고 경고했다.
그는 "은행 부문의 특별관리대출은 9월 말 기준 3조4천800억 위안으로 지난해 같은 기간보다 24% 증가했다"라고 말했다.
무디스는 은행들의 영업환경도 앞으로 12~18개월간 더 많은 도전에 직면하게 될 것으로 전망했다.
무디스는 국유기업의 높은 레버리지도 지방정부의 신용 질에 압박을 가할 것이라며 이는 앞으로 12~18개월 동안 중국 은행 부문 전망을 부정적으로 만들 것이라고 덧붙였다.
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위안화 가치가 미 달러화에 대해 오전 한때 8.8% 하락한 7.49위안대까지 떨어졌다는 소문이 돌기 시작하면서 트레이더들을 당황하게 했다.
6일 CNBC와 다우존스 등에 따르면 이날 위안화는 미 달러화에 대해 한국시간으로 오전 한때 최대 7.49위안대까지 하락했다.
트레이더들에 따르면 당시 역내 시장이 개장하지 않았을 때임을 감안할 때 해당 거래는 역외 거래로 추정된다.
전날 오후 11시 30분 역내 마감가가 6.8830위안임을 고려할 때 위안화 가치는 최소 8.8% 이상 하락한 것이다.
역내 위안화는 기준환율 대비 상하 2% 내외로만 움직일 수 있지만, 역외 거래는 자유롭게 움직인다.
위안화가 폭락했다는 환율 차트는 구글과 외환 데이터 제공업체 XE닷컴을 통해 나왔으며 소셜미디어를 통해 유포됐다.
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다우존스는 이날 트레이더들의 말을 인용해 해당 자료는 ICAP가 제공하는 EBS 플랫폼을 통해 나왔다고 보도했다.
외환 중개업체 오안다의 제프리 할리 시장 전략가는 다우존스에 이날 오전 투자자들이 일일 기준환율 발표를 기다리는 가운데 위안화(가치)가 아침 일찍 갑자기 달러당 7.4796위안까지 급락했다며 이는 잘못된 주문에 따른 것으로 추정된다고 말했다.
하지만 양측이 거래를 취소했는지는 확인되지 않고 있다고 전했다.
할리 전략가는 "양측이 해당 거래를 취소하는 데 합의할(혹은 그들이 그래야 한다) 가능성이 크다"라며 따라서 일단 "EBS(ICAP)의 발표를 기다려봐야 할 것"이라고 말했다.
하지만 CNBC에 따르면 구글 측은 해당 수치가 버그라는 점을 확인하고 이를 수정하고 있다고 밝혔으나 XE 측으로부터는 답변을 받지 못했다.
CNBC는 구글에 데이터를 제공하는 SIX 금융정보와 연락을 취했으나 답변을 받지 못했다고 전했다.
이날 다른 주요 외신인 블룸버그도 오전 한때 역내 시장이 개장하기 전에 ICAP 플랫폼에서 위안화가 달러당 약 7.5위안까지 8.8%가량 폭락했다고 전했지만, 자체 플랫폼에는 이러한 자료가 나오지 않는다고 보도했다.
외신은 트레이더들이 이를 오류로 추정하고 있다고 전했다.
ICAP의 베니 루크 북아시아 지역담당 최고경영자(CEO)는 해당 외신에 당시 가격 수치를 확인할 수 없으며 회사가 이를 조사하고 있다고 말했다.
ADS증권(홍콩)의 애론 찬 리테일 세일즈 담당 헤드는 "미 달러화가 크게 움직이는 걸 보지 못했으며 위안화의 급락을 촉발할 특이 뉴스는 없었다"고 말했다.
그는 "시장이 매우 조용하다"라며 "위안화가 달러당 7.5위안까지 올랐다면 다른 자산도 매우 변동성이 큰 모습을 보였을 것"이라고 설명했다.
그는 따라서 "이는 잘못된 가격일 수 있다"고 덧붙였다.
위안화는 미국 대통령선거 이후 하락 압력을 받아왔으며, 역외에서 거래되는 달러-위안은 지난 24일 6.9652위안까지 치솟은 바 있다.
당시 위안화 가치는 역외에서 거래를 시작한 2010년 이후 사상 최저치였다.
한편, 미국 온라인 매체 쿼츠(Quartz.com)에 따르면 외환 자료제공업체 ICAP로부터 자료를 받는 구글과 XE닷컴은 앞서도 바레인 통화 가치를 미 달러화에 대해 40%가량 높게 표시해 시장에 패닉을 일으킨 바 있다고 보도했다.
중국 당국이 기업 구조조정과 관련한 소득세 이연 우대 정책을 실시하기로 했다.
6일 중국증권망에 따르면 중국 재정부, 국가세무총국은 기업의 레버리지 비율을 낮추기 위해 세수 지원 정책을 마련했다.
세법 규정 조건에 부합하는 기업의 지분(자산) 매수, 합병, 채무 구조조정 등 구조조정 행위에 대해 기업 소득세 이연 우대 정책을 누릴 수 있도록 하는 것이다.
이와 더불어 토지 부가가치세, 취득세, 인지세 등 부분에서도 규정에 따라 관련 우대 정책을 누릴 수 있도록 할 방침이다.
출처: 중국증권망
중국 정부가 희토류 산업의 불법 행위 집중 단속에 나섰다.
6일 증권시보망에 따르면 공업정보화부(공신부) 등 8개 부서는 공동으로 통지를 내고 해당 내용을 밝혔다.
통지에 따르면 유관 부서들은 이전에 실시한 업계 정리 작업을 토대로 해서 2016년 12월부터 2017년 4월까지 전국적으로 희토류 산업 내 불법 및 법규 위반 행위를 집중 단속할 계획이다.
단속 계획의 주요 내용으로는 ▲ 희토류의 불법 채굴 행위 엄격 단속 ▲ 희토류의 불법 가공 행위 엄격 단속 ▲ 희토류 상품 거래의 엄격 규범화 ▲ 희토류 상품의 저가 수출 출처 조사 ▲ 지방 정부의 감독관리 이행 여부 조사 등이 있다.
따라서 이번 집중 단속을 통해 중국 희토류 산업의 질서가 다시 한번 확립될 것으로 기대를 모으고 있다.
출처: 증권시보망
도이치뱅크는 해운 산업 중 드라이 벌크의 전망을 밝게 봤다.
도이치뱅크는 보고서에서 "해운 산업 중 드라이 벌크의 전망을 밝게 본다"고 밝혔다.
투자은행은 "미국 대선 후 수요가 상승했고, 동시에 시장의 선박 수가 감소해 향후 수년간 상승 사이클에 진입할 것"으로 전망했다.
반면 컨테이너 시장에 대해서는 "무역 시장이 약세로 전환했고 대형 선박이 서비스에 투입돼 시세가 하락할 것"이라고 전망했다.
도이치뱅크는 태평양항운(02343.HK), 중해발전(01138.HK)에 '매수' 의견을 제시했고, 차이나코스코(01919.HK)에 '매도' 의견을 제시했다.
도이치뱅크는 "트럼프의 인프라 투자 확대와 중국의 '일대일로'가 드라이 벌크 시장 성장을 견인할 것"이라며 2017~2018년 드라이 벌크 산업 수요 증가율 예상치를 기존 2%에서 3.5~4.6%로 상향했다. 2017~2018년 산업 공급은 각각 전년비 +1.1%, -0.5% 증감할 것으로 봤다.
골드만삭스가 중국 건축기계주 순이익 예상치를 상향했다.
골드만삭스는 보고서에서 "올해 4월 이후 중국 건축 기계 산업이 지속적으로 개선됐다. 올해 10월 굴삭기 및 화물적재기 매출이 각각 전년 동월비 72%, 19% 증가했다"고 전했다.
이어 "산업 회복은 건축 활동 및 기계 교체 수요 증가 때문"이라며 해당 상황이 지속될 것으로 봤다.
투자은행은 2016~2018년 굴삭기 매출 증가 예상치를 기존의 5%/ 8%/ 8%에서 18%/ 34%/ 21%로 상향했고, 화물적재기 매출 증가 예상치를 기존의 -11%/ 5%/ 8%에서 -11%/ 19%/ 14%로 조정했다.
골드만삭스는 건축기계주의 2016~2018년 EPS 예상치 중간값을 각각 14%/ 58%/ 101% 상향했고, 중국용공홀딩스(03339.HK)에 '매수' 의견을 제시했다.
골드만삭스는 중국용공홀딩스가 경기 하행 사이클 때 대규모 미수금 충당금 적립과 재고 처분을 단행해 이익이 감가 및 수요 영향을 받을 가능성이 적다고 분석했다.
중연중공업(01157.HK)에는 '중립' 의견을 제시했다.
임양에너지(601222.SH)가 2.08억 위안 규모의 프로젝트 낙찰 소식을 전했다.
6일 동사 공시에 따르면 동사는 국가전망공사의 2016년 제3차 전력계 및 전력사용정보 수집단말장치 입찰 구매 프로젝트를 낙찰받았다.
해당 프로젝트의 낙찰가는 2.08억 위안으로 알려졌다.
이와 같은 프로젝트 낙찰은 2017년 동사 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.
강소홍두실업(600400.SH)의 지배주주 홍두그룹 및 실질 지배주주가 동사 주식 매수 계획을 공개했다.
5일 동사 공시에 따르면 홍두그룹 및 실질 지배주주는 2016년 12월 6일부터 12개월간 상해증권거래소 시스템을 통해 동사 A주를 추가 매수할 계획이다.
매수 비율은 최저 현재 동사 주식의 1% 수준, 최대 3%로 계획됐다.
홍두그룹과 실질 지배주주는 동사의 장기 투자 가치를 인정하고 동사의 향후 안정적인 발전에 대한 신뢰를 가짐에 따라 이번 지분 확대를 결정했다고 밝혔다.
동사 발전에 대한 지배주주 및 실질 지배주주의 신뢰는 동사에 긍정적인 영향을 줄 것이며 이 영향은 주가에도 반영될 것으로 기대되고 있다.
곤명제약(600422.SH)이 미국 RiMO의 지분을 매수하면서 수익을 공유할 것으로 기대된다.
5일 동사는 300만 달러를 투자해 미국 RiMO의 9.91% 지분 및 관련 권익을 매수하는 내용의 '투자 협의'를 체결했다고 공시했다.
협의를 통해 양사는 중국에 합자회사를 설립해 RiMO제품의 공동 개발을 추진하기로 합의했다.
RiMO는 전 세계 최초의 고효율, 저독성 암 치료 기술인 신형 ‘방사선 치료-방사선 동태 치료(RT-RDT)’ 기술을 최초로 개발한 기업이다.
RiMO는 이 기술을 기반으로 한 약물로 국부 종양을 통제할 수 있을 뿐만 아니라 암의 전이를 효과적으로 억제할 수 있는 것으로 알려졌다.
투자가 완료되면 동사는 RiMO가 연구개발한 기술의 성과로 인한 수익을 공유할 수 있게 되며 RiMO 제품의 중국 시장 개발에 우선 협상권을 갖게 된다.
이에 동사의 이번 투자 소식이 향후 동사에 어떤 영향을 가져올지 주목된다.
