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기업소개

- 1988년 부동산 사업에 진출하여 중국 최대 주거용 부동산 개발 전문기업으로 부상. 현재 부동산개발과 부동산관리 사업을 영위.

- 베이징·상하이·선전·광저우·청두 지역을 중심으로 66개 도시에서 사업을 진행.

- 2013년부터 홍콩·싱가폴·LA·뉴욕·런던 등 5개 도시에서 총 30여개 해외 부동산 개발 프로젝트를 추진.

- 부동산 개발: 주거용/상업용/산업용 부동산, 관광지, 양로 부동산 및 해외 부동산 개발. 최근 산업용 부동산 중 특히 물류부동산 개발에 주력.

- 부동산 건물 관리 서비스: 100% 자회사 만과물업이 담당. 전국의 64개 도시에서 약 1,000개 서비스 프로젝트를 진행. 관리 면적은 2.1억㎡, 관리 가구 수는 600만 가구로, 직원 수 3만명.

투자포인트

1. 프로젝트 대량 수주 및 대형 전자상거래업체와 협력

- 동사의 2015년 토지 비축량은 3,976만㎡(프로젝트 472개)로, 부동산 판매면적은 2,067만㎡(YoY+14.3%), 판매금액은 2,615억위안(YoY +20.7%). 2015년 수주한 프로젝트는 105개로, 연면적1,580만㎡, 부동산 프리미엄이 780억위안에 달함(1선 도시 비중 38%).

-텐센트, 알리바바 등 인터넷 플랫폼 기업과 협력하여 부동산 관리 사업을 확대.

2. 블루오션 개척 위해 물류부동산사업 분할

- 동사는 작년 6월 물류부동산 사업부를 분할하여 만과물류부동산을 설립. 회사 설립에 블랙스톤, KKR, 칼라일 등이 참여하여 단기간에 대량의 토지를 선점. 이는 물류 부동산사업이 중요해지는 상황 속에 단시간 내 대량의 토지를 선점하기 위함.

- 2015년, 2016년(9월 기준) 물류부동산 프로젝트를 각각 8개, 3개 수주(총 건설면적 36만㎡).

-동사는 경쟁이 치열한 물류부동산 시장 내 경쟁력 확보: 1) 장기간 1·2선 핵심도시에 주력하여물류량이 많은 핵심 지역의 개발권 확보, 2) 자금조달비용이 저렴한 외융자채널을 다양하게 확보하여 물류 프로젝트를 빠르게 확대 가능.

- 블랙스톤 아시아 부동산 펀드와 협력하여 부동산 기금 관리를 통한 기금운용수익을 창출할 계획. 향후'부동산 개발+부동산 운영관리+부동산 기금관리'동 3대 사업을 통해'부동산 판매수익+ 임대수익+기금 운용수익'으로 수입원을 다각화할 방침.

3. 심천지하철그룹과의 협력으로 경영권 방어

- 2015년 하반기 적극적인 지분매입으로 2대 주주로 등극한 거성화 계열(거성화+전해생명)로부터 경영권을 방어하기 위해, 국유기업 심천지하철그룹 대상 456억위안 규모의 증자를 진행하기로 이사회 결의.

- 향후 주총과 증감회 심사를 통과하여 증자가 순조롭게 진행될 경우, 심천지하철그룹은 보유 지분 20.65%로 최대주주로 등극할 전망.

출처 : 삼성증권 차이나센터