삼성증권 데일리 중국투자정보, 니하오 차이나!

기업소개

- 청화대가 과학기술 연구성과의 상용화를 위해 1988년 설립한 중국 최초의 산학연계 기업

- 주요 자회사로 자광디지털(IT 제품 유통), 자광소프트웨어(S/W 개발 및 System Integration 서비스 제공), 자광반도체(메모리 반도체)가 있음

- 2013년 중국의 모바일 반도체 회사인 스프레드트럼과 RDA 마이크로일렉트로닉을 인수하며 반도체 기업으로 부상

- IT 제품 유통: HP·DELL·레노버·삼성 등 국내외 유명 IT 제조기업 제품의 온·오프라인 유통을 담당

- IT 인프라 및 솔루션: 정부 및 기업에 네트워크 설비·메모리·서버 등 H/W 제공, PC와 모바일에 대한 시스템 소프트웨어·응용프로그램·솔루션 제공. 기술 자문 제공

투자포인트

1.M&A를 통해 반도체 국산화를 견인

- 중국 국부펀드의 자금 지원*을 바탕으로 공격적인 M&A를 통해 세계적인 반도체 기업으로 부상

- 2013년 중국 양대 반도체 팹리스 업체인 스프레드트럼과 RDA 마이크로를 인수. 스프레드트럼과 RDA 마이크로를 합병하여 설립한 자광전열은 삼성·화웨이·HTC 등 스마트폰 업체에 반도체를 공급하고 있으며 전세계 스마트폰 반도체 시장의 30%를 점유

- 2016년 7월, 국영 반도체 기업인 무한신심 지분 과반을 인수하여 동사 산하의 반도체 사업부문과 합병하여 장강메모리테크를 설립

- 2016년 9월 웨스턴디지털과 합자 형식으로 자광웨스턴디지털을 설립(동사 지분 51%).

2. IT 사업 다각화 추진

- '클라우드-네트워크-단말기'밸류체인 구축을 목표로 사업 확장에 주력

- 기존 주력 사업은 IT H/W 유통 및 S/W 서비스로 IT 밸류체인의 업스트림이 결여되어 있었음. 그러나 2015년 5월 H3C 인수로 서버·메모리·네트워크 등 업스트림을 추가하여 밸류체인을 완비

- H3C는 중국 화웨이와 미국 3COM이 2003년 합병하여 설립된 뒤 2009년 HP에 인수된 기업으로 HP가 인수하기 전에는 화웨이의 라우터 OEM 업체였음. 라우터 분야에서의 M/S는 중국 1위, 세계 2위로 중국에서 HP의 서버·메모리·네트워크를 독점 판매하고 있는 업계 선두기업

- 2017년 중국의 통신 라우터 시장 규모는 133억위안으로 예상(2015~2017년 CAGR 15%). 향후 중국 3대 통신사의 백본 네트워크*에서도 국산화가 추진되어 M/S 2위 업체인 CISCO가 중국 시장에서 철수할 경우 동사가 화웨이를 이은 2위 라우터 공급업체로 발돋움할 전망

- 고성능 라우터를 통해 CT(Communication Technology) 시장에 진출하는 등 통신 네트워크를 시작으로 사업을 다각화할 계획

출처 : 삼성증권 차이나센터