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기업소개

- 중국 최대의 커넥터 제조기업으로, 커넥터 및 케이블 생산

- 다양한 제품군을 보유하고 있어 애플, 레노버, 마이크로 소프트, 화웨이, 소니 등 글로벌 고객사에 제품을 공급

- 컴퓨터·스마트폰·태블릿 PC·웨어러블 디바이스·게임콘솔·통신장비·자동차에 적용 되는 케이블 및 커넥터 연구개발-생산-판매를 영위

- M&A를 통해 사업 분야를 음향 부품·안테나 등으로 확대하고 있음.

투자포인트

1. 애플향 매출 확대

- 동사는 애플에 맥북 내장형 케이블을 공급하던 기업으로, 2012년 아이패드 케이블·2013년 하반기 맥북 전원 케이블 및 아이폰 라이트닝 케이블*·2014년 하반기 애플워치 무선 충전기 단독 공급 등의 기술을 바탕으로 애플향 매출을 지속적으로 확대. 2015년 매출 중 애플의 비중은 33%를 기록하고 있으며, 향후 안테나 등 케이블 외 부품 공급 확대에 따른 수혜가 기대됨.

-애플의 라이트닝 케이블 공급업체 중 동사의 비중은 2015년 20%에서 2016년 30%로 상승할 전망. 또한, 라이트닝-3.5mm 이어폰 젠더 등 애플의 액세서리 증가로 동사의 수혜가 기대됨.

2. USB Type-C 보급으로 인한 수혜

- 자체 표준을 고수해 온 애플도 2015년형 맥북에 USB Type-C*를 유일한 포트로 적용. 그 후 삼성·중흥통신·화웨이·샤오미 등도 자사 제품에 Type-C를 적용하는 등 제품 침투율 상승 중.

- 현재 중국 스마트폰 업체가 사용하는 Type-C 단자 중 동사의 M/S는 50%로 비애플 스마트폰 시장에서도 선두지위를 보유. 특히, 동사는 Type-C 표준 제정에 참여하며 방수·고속충전·이어폰 적용 등 기술적 우위를 보유하고 있어, 향후 Type-C 침투율 상승에 따른 M/S 확대가 기대됨.

3. M&A를 통한 사업 확장

- 대만의 음향부품 선두기업인 Merry(2439.TT) 산하의 항주미특(마이크·송수화기·스피커 생산·판매) 지분 51%를 인수하며 음향부품 사업 진출. 2017년 신 성장동력으로 작용할 전망.

- 2011년 항주입신(자동차용 케이블·커넥터 생산)을 설립하고, 2012년 원광전장(자동차 플라스틱 부품 제조)의 지분 55%, 2013년 독일 SUK(BMW·벤츠의 플라스틱 부품 핵심 공급업체) 지분 100%를 인수하며 자동차 전장 부품 사업에 진출. 동사는 무선충전 등 분야에서 기술적 우위를 점하고 있어 향후 신에너지 자동차 판매 확대에 따른 커넥터 수요 증가의 수혜가 기대됨.

출처 : 삼성증권 차이나센터