중신증권 제휴, 차이나센터 이슈분석
상해는 국유기업개혁의 선행 시행 지역
상해의 국유기업은 중국 전체 국유기업의 10% 차지한다. 상해 국자위 산하 59개 그룹
이 있으며 주로 금융, 부동산, 유통, 건축, 교통운수 등 산업에 분포되어 있다. 상해는 국유기업개혁의 선두주자이다. 2013년 12월, 상해는 최초로 「상해 국유자산개
혁 강화 및 기업발전 촉진에 관한 의견」을 발표하여 지방 국유기업개혁의 서막을 열었
다. 2014년 1월 28일에「상해 국유다국기업 발전계획에 관한 의견」을 발표하였고,
2014년 7월 7일에「상해 국유기업이 혼합소유제 경제 발전 시범의견」을 발표하였다.
국유자산은 전략적 신흥산업, 현대 제조업, 현대서비스 및 기초 인프라와 민생 등 4개
분야에 70%가 집중되어있다. 지금까지 상해 국자위 산하 상장기업 중 10개 상장회사가 자산 구조조정을 실행하였다.
1) 상해실업개발(600748): 동일 그룹 산하 자산을 인수
2) 요피유리(600819): 실제 지배인을 상해부동산그룹으로 변경
3) 상해백연그룹(600827): 그룹자산 편입 및 전략적 투자자 유치
4) 화익그룹(??集?): 쌍전그룹(600623)에 그룹자산 편입통해 전체 그룹자산 상장
5) 녹지그룹(?地集?): 상해금풍투자(600606)를 통해 우회상장
6) 백시통뉴미디어(600637): 동방명주를 흡수합병
현재 상해 국유기업개혁은 지속적으로 추진되고 있다. 상장 플랫폼, 그룹자산 편입 및
혼합소유제 개혁 등 투자테마에 관심가질 것을 추천한다.
국유기업개혁 핵심: 국유자산 플랫폼을 구축, 혼합소유제 개혁, 증권화율 제고
국유기업개혁은 혼합소유제를 통해 국유기업 경영효율을 제고하고, 독점산업에서 민간자
본을 끌어들여 효율적인 가격결정을 촉진한다. 그룹자산 편입 등 방식으로 국유기업의
증권화율을 높이고 혁신적인 보상제도를 통해 국유기업의 경영진이 효율적인 경영을 할
수 있도록 인도한다.
각 지방에서 발표한 국유기업개혁 방안은 주로 두 가지 방법이 있다.
1)국유자산 플랫폼을 구축하여 혼합소유제 개혁을 추진하는 것이다.
2) 그룹자산 편입을 통해 그룹 증권화율을 제고시키는 것이다.
따라서 상장 플랫폼의 매각 및 우량자산 편입에 관심을 두어야 한다.
국유기업개혁 관련 정책이 집중적으로 출시할 것
6개 중앙그룹의 '4항 개혁'시범을 한지 1년이 되고, 동시에 각 중앙그룹 국유기업개
혁은 활발히 진행되고 있다. 최근 5월 15일에 개최한 2015년 전국경제체제개혁공작회
의에서 국유기업, 국유자산, 핵심산업 및 비공유제경제등을 개혁논점으로 하였다. 5월 18일, 국무원은 「2015년 경제체제개혁 핵심공작 의견」을 통해 국유기업개혁 심
화방안인 '1+15'개 방안을 처음으로 명확히 하였고 「국유자산 관리체계 개혁, 국유
기업 혼합소유제 개혁」공문을 제정하였다. 5월 25일 국자위가 발표한 「2015년 지방
국유자산 감독 및 지도의 공작계획」에서는 2015년 지방 국자위는 혼합소유제 기업의
임직원 지분보유에 관한 방안을 연구하고 시범 실행할 것을 제기하였다. 6월 5일 중앙전
면심화개혁영도소조회의에서 「중앙관리기업 주요책임자 보상제도 개혁방안」, 「중앙그
룹 책임자 보수 및 업무지출 합리화에 관한 의견」을 심의통과 하였다. '1+N'방안은 곧 공개될 것이다. 국유기업개혁의 투자테마는 정책 촉매제가 충분하고,
이미 각 지방에서는 국유기업개혁의 열풍이 이어지고 있다. 국유기업개혁의 투자테마는
2015년 하반기에도 이어질 것으로 예상한다.
포동'18 조항': 상해 국유기업개혁이 빠르게 진행될 것
상해 포동신구의 국유기업은 상해 전체의 9.2%를 차지하고 포동신구 직속그룹은 22개로 각각 육가취그룹, 진챠오그룹, 장강그룹,
외고교그룹, 포동발전그룹, 강청그룹, 상해포동토지그
룹, 상공선베이그룹 등 포함하고 국유자산은 총 1,349억
위안에 달한다.
6월 11일 상해 포동신구는 국유기업개혁발전회의를 통해 포동국유자산개혁 '18조항'
을 발표하고 5대 핵심내용을 확정하였다. 포동'18 조항'의 5대 핵심은 다음과 같다.
1) 국유자산 재배치: 금교그룹, 외고교그룹
2) 개혁 세분화: 상해실업그룹, 상해포동투자그룹
3) 대그룹 전략: 포동발전그룹, 강청그룹
4) 경영진 관리 및 보상제도
5) 국유자산 관리감독 제도: 국자위의'자기혁명'
(삼성증권 차이나 센터)
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