2015년 3분기 누적 실적
3분기 누적 매출은 184.6억위안(YoY-10.4%), 순이익은 97.9억위안(YoY+0.4%).
2015년 9월 30일 기준 장강 상류 수자원량은 2,958억m3(YoY-16.4%), 발전량은 805.8억KW(YoY-10.9%), 이 중 삼협발전소 발전규모는 666억KW(YoY-13.2%), 갈주패 발전소는 138억KW(YoY+2.0%),
향후 전망
2015년 하반기 인수한 촨윈(川云)공사의 자회사인 시뤄두와 샹쟈바의 발전규모가 630억KW일 경우 동사의 2015년 순이익 90억위안, 실적은 30% 증가할 전망. 또한 동사의 대부분 자회사들은 중국'서전동송'(서부의 전기를 동부 도시에 공급)의 핵심 전력 기업으로 전력 수요가 안정적. 2016년 정부의 전력 가격 시장화로 실적 기대가 큼.
- 글로벌 최대 수력 발전 기업이자 중국 최대 규모의 수력 발전 상장 기업. 발전 규모는 총 2,527만KW로 세계 1위. 최대주주는 국자위 산하의 '삼협그룹'(지분의 73.3%보유).
- 중국 양대 수력 발전 자원인 장강과 금사강지류의 수력자원 영구 사용권을 확보. 장강삼협, 갈주패 발전소를 비롯한 장강 유역의 주요 발전소를 보유.
- 세계 10대 수력 발전소에 포함된 시뤄두와 샹쟈바 발전소를 운영 관리 (시뤄두 발전소는 세계3위이자 중국2위).
- 수력발전, 운영 투자, 전력 판매, 전력 생산 기술 컨설팅, 수력공정 점검 및 유지 보수.
11월 14일: 제3자 배정 유상증자 및 대형 수력 발전공사 인수
- 주당 12.08위안으로 35억주 발행(422.8억위안) 및 현금374.2억위안으로 중국 대형 수력발전공사 촨윈공사* 지분 100% 인수. 총 797.0억위안 규모.
- 평안자산관리, 중국인수보험 등 7명의 투자자를 대상으로 주당 12.08위안의 가격으로 20억주 발행. 발행 규모는 241.6억위안이하.
11월 17일 피치 신용등급 유지
- 자산 재편 이후 11월 16일 피치는 동사의 신용등급을'A+'유지.
* 촨윈발전 공사: 장강삼협그룹, 운남성에너지투자그룹, 사천성에너지투자그룹이 공동으로 10억위안을 투자하여 설립한 중국 서남개발 프로젝트 사업을 진행하는 기업.
수력발전소 영구사용권에 대한 비용 처리 완료
- 중국의 수력 발전소는 대부분 발전 수력 자원에 대한 영구 사용권을 보유. 동사는 영구 사용권에 대한 감각 삼각비용 처리 완료.
- 2014년부터 시행된 정부의 전력 개혁 과정을 통해 1조 위안 규모의 중국 전력 시장이 개방되면 발전 기업들은 발전량에 대한 시장화 및 전기요금 시장화로 수익성이 크게 개선될 것으로 기대.
관련기업
화능국제전력(600011.SH),국투전력홀딩스(600886.SH),절능전력(600023.SH),중국핵전(601985.SH)
1. 세계 초대형 발전소를 보유한 촨윈공사 인수
- 2015년 11월 촨윈인수를 통해 동사의 연간 발전설비 규모는 2014년 기준 2,527.7만KW에서 80% 증가한 4,553.7만KW로 확대되어 삼협발전소 1개를 더 건설하는 것과 같은 효과
- 촨윈 자회사인 시뤄두와 샹쟈바 발전규모는 2,026만KW이며, 삼협발전의 90%, 장강전력의 80%에 달하는 규모. 두 수력 발전소의 연간 순이익은 90억 위안이며 동사 실적에 대한 기여도는 30%에 달할 전망.
- 생산된 전력은 향후 전력부하가 밀집된 장강 삼각주와 주강 삼각주 지역의 광동성, 절강성, 상해 등 대도시에 안정적으로 전력을 공급할 전망.
- 동사는 2014년 전력 구매측인 남방전력망과 송전기업인 국가전력망공사와 <삼협수력발전소 전력구매 및 송전 계약>을 체결하며 중부와 8개 성(省)을 통과하는 6,519KM 송전선 확보.
2. 고배당 우량주
- 촨인공사 인수 후 10년 배당 보장 공시를 발표. 2016~2020년까지 매년 주당 0.65위안 이상을 현금 배당할 계획. 2021~2025년까지는 순이익의 70%(A주 평균 38.7%)이상을 배당 계획.
3. 글로벌 최대 수력 발전소로 부상할 전망.
- 2020년 금사강 하류 우둥더와 바이허탄발전소가 가동되면 발전 규모는 촨윈인수후의 4,553.7만KW에서 57.5% 늘어난 7,173.7만KW으로 확대. 동사는 중국 국내 4위(우둥더), 2위(바이허탄) 발전소 보유 및 글로벌 12위권내에 포함되는 수력발전소를 5개 확보.
- 동사의 발전 설비는 대부분 70만KW 이상 대형 설비로. 2020년 이후 동사는 전세계 대형 수력 발전설비 127대 중 86대를 보유한 글로벌 최대 수력 발전소로 부상할 전망.
4. 복능과 합작하여 전력 판매 사업 진출
- 화력전력 공급 기업인 복능(600483.SH)과 합작하여 복건성전력배정공사를 설립. 향후 종합 에너지 플랫폼을 갖춘 기업으로 전환 기대, 전력 판매 사업은 동사의 새로운 성장 포인트가 될 전망.