지난 9월에 한차례 연기된 미 연준의 금리인상카드의 오픈은 12월 크리스마스를 앞두고 재개 될 것으로 보인다. 금리인상을 위한 주변 미국의 거시지표는 이미 금리인상에 힘을 실어주고 있는 모습이다. 여전히 견실한 소비지표와 연준의 목표치에 부합하는 인플레이션 수준, 그리고 최근 10년간 가장 양호한 고용지표가 그 증거이다. 미국경제의 건실함을 근 거로 미 연준은 당당하게 금리인상카드를 오픈 할 것으로 보이나, 그 카드를 지켜보는 신 흥국의 입장은 늘어난 부채, 원자재 가격의 하락 등의 문제로 인해 불안한 눈빛으로 지켜 보고 있을 뿐이다. 국제결제은행(BIS)은 지난 6일 발표한 분기보고서에 '불편한 고요' 라는 문장으로 이 상황을 표현하였다.

미국경제의 펀더멘탈은 금리인상에 우호적

11월 집계된 미국 고용지표는 의미 있는 수치가 연속적으로 발표되었다. 미국 실업률은 현재 자연 실업률 수준인 5.0%를 나타내며, 2008년 4월 이후 가장 낮은 실업률을 기록하 였다. 더불어 11월 25일 발표된 주간 신규 실업 청구 건수는 42년만에 최저치를 기록함 은 물론, 고용시장 개선의 기준선인 30만건을 39주(12월 3일 기준)연속 하회하는 모습을 보여주었다. 11월 비농업분야 고용증가자 수도 21.1만명을 기록해 컨센서스인 20만명으르 초과 달성하였다. 재닛 옐런 미 연준 의장은 3일 미 의회 증언에서 금리인상의 시기가 미 국경제가 금융위기에서 벗어났다 증거이기 때문에 금리인상을 더 이상 미룰 수 없다고 언 급하며 의회를 향해 금리인상의 당위성을 강력히 설파하였다.

신흥국의 경제구조는 여전히 취약한 상태

미국의 건실한 경제 펀더멘탈과 달리 신흥국의 경제구조는 그 취약성을 개선시키지 못하고 있는 실정이다. 국제결제은행이 6일 발표한 분기 보고서에 따르면, BRICs를 위시한 신흥 국 들의 달러화 표시채권은 2009년 초 이후 2배 이상 증가하여, 총 3조 달러에 육박한다 고 지적하였다. 이는 신흥국의 채권의 가치가(채무에 대한 부담) 미국 금리인상으로 인해 달러화 가치 상승과 맞물려 신흥국 금융환경에 부담을 주고 재무 건전성을 더욱 약화 시킬 우려가 있다고 분석했다. 더불어 현재 브라질과 러시아의 경제 침체는 더욱 가속화 될 가 능성이 높으며, 중국도 이렇다 할 경제 회복의 신호가 거의 없다는 것에 대해 우려를 표시 하면서, 주요 신흥국에 대한 단기전망을 여전히 부정적인 수치로 발표하였다.