18WED

|시황

• CHINA FOCUS침체기가 아닌 전환기의 실적

• 글로벌시황美 기업 실적 호조에도 독일 테러 우려로 조정

•  연속되는 악재에 지연되는 투자심리 회복

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•  Investor Forum Takeaway

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•  환율효과를 제외해도 좋다

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•  여전히 견조한 실적 모멘텀

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•  쉽지 않은 영업 환경

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•  브랜드 재건에 성공하느냐가 관건

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•  저평가 매력 vs 느린 변화

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•  기대감에 비해 실적은 아직...

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•  3Q15 Review - 평가이익에 가려진 실적부진

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•  3Q15 Review - 멀어지는 탈출구

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•  안정적인 영업이익 증가세 지속

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•  안정적으로 성장하는 중국 소비주

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•  3Q review, 자회사 때문이라면...

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•  계열사 리스크에 가려진 수익성 위주 경영의 성과

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•  내우외환

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