중국 9월 수출 예상 상회했으나, 가공무역 위축 영향으로 수입감소폭은 확대

중국 해관에 따르면, 9월 수출은 전년대비 3.7% 감소, Bloomberg consensus(-6.0%) 와 전월치(-5.5%)를 상회하였다. 이는 대미 수출이 3개월 만에 6.7% 증가로 전환되 었고, 유로존(-0.2% vs 8월 -7.5%)과 일본(-4.6% vs -5.9%) 등 선진국으로의 수출 감소폭이 지난 달에 이어 추가적으로 축소된 것에 기인한다. 반면, 위안화 평가절하 이후 펀더멘털 악화 및 자국 통화절하 압력이 심화되고 있는 말레이시아(-12%)와 대 만(-14%), 그리고 경기침체 경험국인 브라질(-29%), 러시아(-34%)로의 수출은 8월 에 이어 두 자리 수 감소세를 이어가는 등 신흥국으로의 수출실적은 여전히 부진한 것 으로 나타나며 전망의 불확실성을 높이고 있다. 한국으로의 수출은 반도체 장비, 철강 제품 수출단가 하락 영향으로 9월 중 0.3% 감소(vs 8월 +5%) 전환하였다.

8~9월 두 달 간 수출감소폭이 줄어든 것과는 달리, 수입감소폭은 더욱 확대되었다. 9 월 수입은 20.4% 감소, 7개월 만에 -20%를 하회했다. 올해 초 수입부진은 대부분 단 가 급락과 물량 감소에 따른 원자재 수입 급감이 주 원인이었다. 반면, 9월의 경우는 원자재 수입단가 하락과 더불어, 가공무역 수출 위축 영향으로 자본재 수입이 크게 감 소한 점이 주된 원인으로 작용했다. 특히 중국 수입의 48%(1~9월 누계 기준)를 점유 하는 기계전자류 수입은 전년대비 10.5% 감소, 7월 이후 감소폭이 3개월째 확대되었 다. 하반기 들어 선진국 수요회복으로 IT제품 수출이 점차 개선되는 반면, 관련 부품 수입 감소세가 심화되고 있다는 점은 부품의 국산화가 진전되고 있음을 의미하며, 궁 극적으로는 한국을 포함한 주요 자본재 수출국에 부정적인 영향이 불가피할 수 있음 을 보여 준다. 실제 중국 통관실적에서는 한국으로부터의 수입이 9월 중 전년대비 24.3%(vs 8월 -7.3%)나 감소한 것으로 집계되었다.

정책대응 강화 필요성은 상존

9월 들어 달러화 표시 수출감소폭이 두 달 연속 축소된 것과 더불어, 위안화 환산 수 출이 지난 8월 위안화 평가절하 영향으로 전년대비 1.1% 감소에 그치면서 7~8월에 비해서는 대외여건이 나아진 것으로 보이나, 향후 미국 통화정책 정상화 과정에서 나 타나게 될 주요 신흥국의 경기둔화와 통화가치 절하로 중국 수출실적의 추가 악화 가 능성은 여전히 상존하고 있다. 여기에, 대내적으로도 제조업 생산/투자 등 경제의 조정 압력이 심화될 개연성이 크다는 점에서, 연착륙을 도모하기 위한 중국 정책당국 의 대응이 강화될 필요성은 높다고 본다. 정책여력이나 파급효과 측면에서 중국의 재 정확대 정책 없이는 신흥국 전반의 위기 우려가 진정되기 어려울 것이기 때문이다.