> EVENT

2016년 상반기 총액매출과 영업이익은 yoy 3.4%, 3.1% 증가한 2,282억원, 272억원으로 실적 안정성 돋보임.

   > IMPACT

지역 내에서 백화점의 독보적 경쟁력과 마트의 실적바닥 탈출로 2017년, 2018년 영업이익은 yoy 4.5%, 2.9% 증가하며 실적 성장세 유지될 전망. 아울러 차입금 축소로 2018년 다시 순현금 진입, 이자비용 감소로 2017년 세전이익 증가율은 6.7%로 영업이익 증가율보다 높게 나타날 전망임.

   > ACTION

투자의견 BUY, 목표주가 350,000원으로 커버리지를 개시함. 실적 안정성, 잠재 성장성 및 지배구도변화에서 관심 가능성, 재무건전성 등을 고려하면 동사는 유통주 중 장기 투자할 만한 대표적 주식임. 2015년 하반기 이후 펀더멘털과 무관한 주가조정을 저점매수 기회로 삼기를 권고함.