| 2016년 턴어라운드 "속도"가 관건
Analyst. 윤석모
EVENT
HOLD 투자의견과 목표주가 79,000원으로 커버리지 재개.
동사 주식은 시장에서 저평가된 복합기업의 실적 턴어라운드 스토리로 황소편향이 강함.
IMPACT
당사는 대림사우디아라비아 회복과 이란 수주 가능성은 긍정적이나, 유화부문의 4분기 이후 모멘텀 둔화와 주택마진 둔화 전망을 감안하면 현 주가에서 업사이드는 제한적이라고 판단됨.
ACTION
2017년 예상 ROE[1] 8%, target P/B[2] 멀티플 0.63배를 2016년 말 BPS[3]에 적용하여 목표주가 79,000원 산정.
[용어설명]
- ROE(Return On Equity)) : 자기자본이익률.기업의 수익성을 나타내는 지표의 하나로서, 주주가 갖고 있는 지분에 대한 이익의 창출 정도를 나타낸다. 투자자 입장에서 보면 자기자본이익률(ROE)이 시중금리보다 높아야 투자자금의 조달비용을 초과하는 이익을 낼 수 있는 셈이다.
- P/B(Price on book-value ratio) : 주가가 한 주당 몇 배로 매매되고 있는지를 보기 위한 주가기준의 하나로 장부가에 의한 한주당 순자산으로 나누어서 구한다. 주당순자산비율은 기업의 재무상태면에서 주가를 판단하는 지표로서 배수가 낮을수록 기업의 성장력, 수익력이 높다는 것을 의미한다.
- BPS(Book value per share) : 주당순자산. 기업의 총자산에서 총부채를 밴 것이 자기자본인데 여기서 무형자산, 이연자산 및 사외유출분 등을 제외한 것을 순잔이라 하고 순자산을 발행주식수로 나눈 것이 주당순자산이다. 따라서 주당순자산이 크면 클수록 기업 내용이 충실하다고 볼 수 있다.
[출처] 한국경제용어사전