삼성증권 준법감시인 심사필 제 15-B2502(2015.11.18-2015.12.17)   보험 OVERWEIGHT    고착화된 Key word – '부익부 빈익빈'   Analyst. 장효선   삼성화재 (000810) 목표주가 380,000원 동부화재 (005830) 목표주가 75,000원 KB손해보험 (002550) 목표주가 35,000원      EVENT   지난 3년간 저금리 기조, 신계약 성장 정체, 손해율[1] 급등 등에 따라 손보업은 전반적인 어려움에 봉착.      IMPACT   하지만 최근 자동차보험료 인상, 실손보험료 갱신주기 도래, 정부의 규제 완화 등에 따라 점진적인 Cycle 개선 추세.      ACTION   하지만 이러한 일련의 변화에서, 오히려 부익부 빈익빈은 가속화될 전망. 2위권사와의 펀더멘털 Gap 확대, 규제에 따른 최대 수혜 가능성 등을 감안하여 삼성화재를 손보주 내 Top pick으로 유지.   [ 용어설명 ] 1. 손해율(Los Ratio) : 생명보험이나 손해보험에서 보험료 수입에서 보험금 지급액 등 손해액이 차지하는 비율을 말한다. [출처] 한국경제용어사전