삼성증권 준법감시인 심사필 제 15-B2742(2015.12.29-2016.01.28)   제약 NEUTRAL    저가 매수 준비해야 할 때  Analyst. 김승우   종근당 (185750) 목표주가 78,000원 동아에스티 (170900) 목표주가 165,000원 SK케미칼 (006120) 목표주가 87,000원       EVENT   한국의 제약 지수가 지난 한 달간 14.2% 하락. 이는 미국 및 일본의 제약 지수, 나스닥 바이오 지수 대비 각각 15.2%, 13.1%, 13.3% underperform.      IMPACT   한국 제약 지수의 상대적인 약세는 대주주 요건이 만족될 수 있는 투자자들의 양도세 회피를 위한 매도 압력이 가장 큰 원인. 미국 금리 인상 싸이클 진입에 따른 우려, 대주주 양도세 회피를 위한 연말까지 매도 압력 지속 등을 감안하면 당분간 섹터의 조정이 지속될 수 있음. 하지만 내년에도 한국 제약/바이오 섹터의 재평가는 지속될 것으로 전망. 최근 낙폭이 컸거나 성장 잠재력을 지닌 종목들로 선별하여 저가 매수 권고.      ACTION   SK케미칼, 종근당, 동아에스티를 top pick으로 추천.