삼성증권 준법감시인 심사필 제 15-B2502(2015.11.18-2015.12.17)   항공 NEUTRAL    연속되는 악재에 지연되는 투자심리 회복   Analyst. 박은경   대한항공 (003490) 목표주가 30,000원 아시아나항공 (020560) 목표주가 4,900원      EVENT   세계 지정학적 리스크 증가에 따른 여행 수요 위축은 제한적일 것으로 추정. 하지만 당분간 수요가 장거리보단 단거리에 집중된 것으로 전망됨에 따라 지금껏 단거리 노선에서의 경쟁을 피해 장거리 노선 매출 비중을 확대해 오던 대형 항공사들의 실적에 대한 눈높이는 조정할 필요가 있어 보임.      IMPACT   여기에, MERS의 영향에서 채 벗어나기도 전에 악재가 연이어 불거짐에 따라 투자자들의 피로도가 쌓여 투자심리 회복이 펀더멘털 개선에 후행할 가능성도 배제할 수 없다 판단.      ACTION   대한항공과 아시아나항공 투자의견을 모두 HOLD로 하향조정하며, 목표주가는 각각 49,000원에서 30,000원으로 (계열사 한진해운 관련 리스크까지 감안), 7,800원에서 4,900원으로 하향조정.