삼성증권 준법감시인 심사필 제 16-B659(2016.03.17-2016.04.16)   쿠쿠전자 BUY · 목표주가 290,000원    4Q Review: 지금 필요한 것은 인내 Analyst. 이상경      EVENT   쿠쿠전자의 4분기 연결 기준 영업이익은 전년동기대비 10% 감소, 컨센서스 28.1% 하회 하여 부진, 어닝 쇼크를 시현      IMPACT   수익성 부진의 주요 원인은 말레이시아 사업과 렌탈 부문의 마케팅 및 제품 개발비 증가. 말레이시아 사업 안정화와 렌탈 제품 라인업 확장을 위해서는 지속적인 투자가 필요할 것으로 전망, 2016년과 2017년 영업이익 전망치를 20.8%, 23.9% 하향 조정함      ACTION   실적 전망치 조정에 따라 12개월 목표주가를 313,000원에서 290,000원으로 7.3% 하향 조정함. 그러나 마케팅 비용 조정과 기저효과로 올해 하반기부터는 다시 전년동기대비 영업이익이 의미있게 증가하며 다시 실적 모멘텀을 회복할 전망. 투자의견 BUY 유지