삼성증권 준법감시인 심사필 제 16-B2539(2016.11.09-2016.12.08) BGF리테일 BUY · 목표주가 245,000원 실적 Soft landing & 무상증자 Analyst. 남옥진    > EVENT 2016년 3분기 연결매출은 yoy 13.8% 증가한 1조 3,721억원으로 컨센서스(1조 3,959억원)를 소폭 하회했으나, 영업이익은 30.9% 증가한 712억원으로 컨센서스(674억원)을 상회하며 양호했음.    > IMPACT 2016년 11월 7일 동사는 보유주식 1주당 1주의 무상증자를 공시했음. 신주배정 기준일은 11월 24일, 신주상장 예정일은 12월 14일임. 동 무상증자는 거래활성화에 도움이 되고 투자심리에 단기적으로 긍정적으로 작용할 전망.    > ACTION 향후에도 동사 편의점의 구조적인 성장, 편의점 업계 내에서 동사의 과점적 지위 유지 될 전망. 다만 담배가격 인상효과가 반영된 2015년 대비 매출 성장률 둔화, 이에 따른 valuation 조정, 주가 상승률 둔화는 불가피할 전망. 최근 주가 조정 후 형성된 valuation 수준 유지, 향후 실적 성장률 정도의 주가 상승을 기대함.