삼성증권 준법감시인 심사필 제 16-B855(2016.04.11-2016.05.10) 서울옥션 BUY★★★ · 목표주가 26,000원    보다 멀리, 보다 천천히, 보다 높이 Analyst. 이상경      EVENT   서울옥션은 지난 4일 홍콩에서 올해 첫 경매를 개최, 낙찰총액 141억원(낙찰률 76.3%)을 기록. 전년 5월 홍콩 경매(151억원) 대비해서는 소폭 감소, 기대를 하회하였으나 전년 대비 1회 추가로 진행한 경매임을 감안 시 나쁘지 않은 실적임.      IMPACT   동사 홍콩 경매의 흥행을 위해서는 마케팅에 대한 추가적인 투자가 필요할 것으로 판단, 2016년과 2017년 영업이익 전망치를 각각 15.1%, 20.6% 하향 조정하며, 따라서 목표주가 또한 기존 29,000원에서 26,000원으로 10.3% 하향함.      ACTION   그러나 여전히 탁월한 동사의 작품 소싱 능력과 우호적인 외부환경을 고려할 때, 동사의 투자가 효과적으로 진행된다면 지속적인 시장 점유율 상승과 실적 성장이 가능하다고 판단, 장기적인 투자를 추천함. 투자의견 BUY★★★를 유지.