삼성증권 준법감시인 심사필 제 16-B718(2016.03.23-2016.04.22)   롯데쇼핑 BUY · 목표주가 320,000원     턴어라운드 초입 국면에서 Analyst. 남옥진      EVENT   2016년 1분기 연결 총액매출과 영업이익은 yoy 3.2%, 2.5% 증가한 7.4조원, 2,740억원으로 4분기(1.6%, -16.7%)대비 회복세 예상되나 1월~2월 형성되었던 기대감에는 미흡할 전망.      IMPACT   2016년 연결 총액매출과 영업이익은 yoy 5.0%, 16.8% 증가한 31.7조원, 1조 30억원을 기록해 2012년 이후 영업이익 감소세를 벗어날 전망. 아울러 호텔롯데 상장을 계기로 그룹 지배구도 개선, 계열사 상장 추진을 통한 동사 연결이익 증가, 지분가치 증가가 기대됨.      ACTION   2016년 실적 기준 PBR 0.5배로 자산가치대비 저평가이나, PER 18.5배로 수익가치대비 다소 부담. 그러나 2016년 이후 영업실적 턴어라운드, 지배구도개선 등 방향성이 보다 중요한 주가 판단 기준, 주가 상승추세 지속 전망.