금번 중국정부의 베네수엘라 채무유예에 따른 베네수엘라의 default risk 완화 기대감으로
베네수엘라 국채는 달러당 56.41센트 상승하였고,
2017년 만기 *PDVSA 채권은 지난주 31.5%에서 28%로 랠리를 보임.
베네수엘라 CDS 프리미엄도 11월 13일 이후 안정화되는 추세.

현대건설은 PDVSA로부터 총 101억 달러규모의 정유공장 프로젝트를 수주.
최근 정유공장 건설 프로젝트가 지연 및 중단되어 동사 주가에 부정적인 영향을 미친 것으로 보임.
그러나, 다음 세가지 이유로 그 우려는 과도하다고 판단됨.
1) 발주처 신용보강으로 공사대금이 유입되어, 4분기에는 공정진행이 정상화될 것으로 예상 .
2) PLC 메인 패키지의 경우 지난 13 일 본계약 서명식을 가졌다고 16 일 언론 보도를 통해 공표.
3) 금번 중국의 500 억 달러 규모의 베네수엘라 국가채무 유예조치.

4분기부터는 해외 대형공사의 매출이 본격적으로 올라올 전망이고,
해외 원가율은 4분기 안정화될 전망.
올해와 내년 ROE 전망치로 미루어 보았을 때 현재 주가는 과도하게 저평가 되었다고 판단.
매수(BUY) 투자의견 유지.